FOMC 회의록 주관적 해석과 PPI 지수 급등 (Feat. 한국증시 급락)

FOMC 회의록

어렵게 이해하기도 어렵고, 언제부터 FOMC를 주목하기 시작했는지도 모르겠습니다. 

그래서 간단하게 FOMC 회의록에 대해서 개인적인 해석을 포스팅해봅니다. 

 

FOMC 회의록에서는 여러가지 안건들이 오고갔지만, 

그중에서도 MBS(주택저당증권), 대차대조표 축소등도 언급이 되었죠 

가장 중요한 핵심만 콕 찝어서 알고있자면 단순한 " 인플레이션 " 에 대한 FOMC 의 견해였습니다. 

무려 70번이 넘게 언급이 되었는데, 딱 한줄로 정리하자면 아래와 같습니다. 

 

 

 

 금리인상 어떻게 진행할것인가 ? 

 

 

 

정말 이게 끝입니다.

단순하게, 금리인상을 어느시점에 몇포인트를 올릴것인지 가 가장 중요한 안건이였습니다.

사실 MBS가 어떻고, 국채만 보유하는게 어떻고 하는게 개인투자자가 이해하고 시장에 반영하여 대응하기가 정말 쉽지 않고 거의 불가능한 영역에 가깝기 때문에 개인적 해석해서 제외하려 합니다. 

 

결론적으로는 확실하지 않지만, 3월 50BP(0.5%) 금리인상을 시작으로 시장(경제) 상황에 맞춰서 

한스텝씩 유동적으로 결정하는 방향으로 방향성이 지어진것 같습니다. 

 

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시장의 반응은 ?

가장 변동성이 강한 나스닥 차트로 어려운 차트설명 없이 간단하게 해석했습니다. 

 

중요한것은, FOMC 결과 발표 전후로 나스닥의 변동성이 극히 제한되었던것인데 

앞서 연초에 추론되어진 7번의 금리인상등 강한 매파적 발언에 이미 시장에 선반영이 되었던것인지 

오히려 FOMC 회의록 발표 이후, 지수가 점차 회복되는 기미를 보입니다. 

주관적인 스탠스는 아래와 같습니다.

 

 

" 이미 강경한 매파적 발언에 선조정 받은 미국 증시 " 

 

 

라고 한마디로 정의했습니다.

물론 최근 우크라이나-러시아 간 전쟁긴장감 때문에 변동성이 잦아진것도 사실이지만, 

인플레이션과 매파적 발언에는 크게 시장이 요동치지는 않는다는 개인적인 의견입니다. 

 

또한, 당장 FOMC 회의록 발표이후에 반응이 없었다 하더라도, 금리인상의 충격이 가시화가 되지 않았기 때문에

차후에 변동성이 생기면서 종목별로 수급이 몰리면서 변동성이 생기고 지수 자체는 지지부진 하더라도 

개별 종목으로 수급이 몰리면 그에 따른 수익율이 극히 양극화 될것으로 생각됩니다. 

 

우크라이나 이슈는 앞선 포스팅을 참고해주세요. 

2022.02.14 - [주식,시사,경제투자] - 러시아 우크라이나, 전쟁 이유와 지정학리스크 그리고 한국증시

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러시아 우크라이나, 전쟁 이유와 지정학리스크 그리고 한국증시

 

 

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" 예상치를 뛰어넘은 PPI 지수 " 

 

PPI지수가 시장 예상치인 0.5% 를 약 2배가량 상회하면서 기록되었습니다. 

22년 1월 지표에서는 다소 줄어드는가 싶더니, 결국 2월 집계에서는 크게 상승하면서 마감하였습니다.

 

PPI 지수는 CPI 의 선행지표로, 생산자물가지수를 말합니다. 

생산자물가지수가 오르면, 판매단가가 오르고 이에 인플레이션을 촉발시키는 중요한 경제요소중 하나입니다. 

그런데 CPI 를 발표하면서  FOMC 회의록 매파적 발언까지 포함한것이 발표되었지만, 

시장은 크게 요동치지 않는 모습이였습니다.

 

그저, 언제나 그랬듯 FOMC 발언 이전에 잠깐의 하락이 있었을 뿐이죠. 

 

하지만 부가적으로 이 PPI 지수를 보고 참고해야 할것은, 금리인상이 가시화 될 때 인플레이션이 가속화가 붙으면서 

연준의 금리인상 속도와 크기를 확인해야 하는데 예상치를 뛰어넘으면서 

이 속도로 PPI 지수가 유지 된다면, 금리인상의 속도도 빠를것이라 해석됩니다.

 

CPI 지수 관련해서는 아래의 포스팅을 참고해주세요. 

2022.02.10 - [주식,시사,경제투자] - 충격적인 미국 CPI 지수와 미국증시, 한국증시(Feat. 원달러 환율)

충격적인 미국 CPI 지수와 미국증시, 한국증시(Feat. 원달러 환율)

 

 

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금일자 한국증시 급락

 

 

형광펜으로 색칠한곳이, 오늘 우리나라 한국증시 급락한 부분인데, 

약 13시 전후로 하여금 급격하게 시장이 죽으면서 급락하게 됩니다. 

그 이유는 바로 아래의 기사 "한 줄" 때문에 나오게 된 급락입니다. 

 

 

 

이 기사 한줄 때문에, 코스피지수가 무려 70Point 정도 급락하게 되었는데, 

저도 점심시간에 모니터링을 하면서 지수가 급락해서 이유를 찾아 보았는데 

아마 이 기사 한줄 때문에 급락한것으로 확인이 됩니다.

 

그리고, CNBC, BBC 등 메이저 외신 언론에서는 전혀 언급이 없었습니다. 

한 마디로 오보이든, 확대해석이 된 뉴스이든 기사 한줄에 한국증시가 크게 무너진것이죠 

 

그리고 매도의 주체는 개인이고 정작 기관과 외국인은 개인의 물량을 다 받아 먹으면서 

외인 기관합쳐 금일 코스피에서만 1조 가량의 매수를 합니다. 

 

 

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결론

FOMC 회의록과 오늘 한국증시의 급락을 보면서 아직은 증시에 낙관적인 생각이 듭니다. 

우크라이나-러시아의 긴장감이 어떻게 되었든 간에 명분이 있는 종목들은 꾸준히 홀딩하고, 

현금 비중이 있다면 변동성을 이용해 매수해도 충분히 매력적인 구간이라고 생각이 됩니다. 

 

FOMC의 매파적 발언과 금리인상이 시장에 충분히 선반영이 되었다는 느낌이 강하게 들며, 

부채가 너무 높지 않으며 실적컨센선스를 상회하는 기업위주의 포트폴리오 라면 

과감하게 홀딩해볼 생각입니다. 

 

이상 포스팅을 마칩니다.

감사합니다.